博时银智大数据100A:周一机构一致看好的七大金股（10.12）

2020-10-12 16:07:02 来源： 浏览：1次

金地集团(600383)2020年9月销售数据点评：销售平稳略增 拿地仍较谨慎

　　类别：公司 机构：华创证券有限责任公司 研究员：袁豪/曹曼 日期：2020-10-10

　　金地公布公司9 月销售数据，9 月公司实现签约金额258 亿元，同比增长3.2%；实现签约面积124 万平方米，同比下降8.3%。1-9 月，公司累计实现签约金额1,700.5 亿元，同比增长19.9%；实现累计签约面积823.5 万平方米，同比增长15.9%；1-9 月，公司新增建面676.9 万平方米，同比下降8.8%；总地价542.2亿元，同比增长4.7%。

　　点评：

　　9 月销售258 亿、同比+3%，累计同比达+20%、料全年销售快增9 月公司实现签约金额258 亿元，环比增长19.1%、同比增长3.2%；实现签约面积124 万平米，环比增长15.3%、同比下降8.3%；销售均价20,806 元/平，环比增长3.2%、同比增长12.5%。1-9 月公司累计实现签约金额1,700.5 亿元，同比增长19.9%，较1-8 月降低3.6pct；累计实现签约面积823.5 万平米，同比增长15.9%，较1-8 月下降5.7pct；累计销售均价20,647 元/平，同比增长3.4%，较1-8 月提升1.9pct。考虑到房企全年销售计划完成约束，我们认为20Q4销售仍将保持稳增。并且在一二线市场销售平稳的背景下，公司2019 年拿地较积极，可售保持充裕状态，助力公司全年销售快增。

　　9 月拿地金额46 亿元，拿地/销售金额比18%、拿地仍较谨慎9 月公司在土地市场获取东莞、天津等城市的6 个项目，拿地仍聚焦一二线和环都市圈。9 月公司新增建面81 万平米，环比增长56.3%、同比增长96%；对应总地价45.8 亿元，环比增长102.8%、同比增长270%；平均楼面价5,658元/平，环比增长29.8%、同比增长88.8%。9 月公司拿地/销售金额比17.8%；拿地/销售面积比65.3%；拿地/销售均价比27.2%。1-9 月，公司新增建面676.9万平米，同比下降8.8%；对应总地价542.2 亿元，同比增长4.7%，拿地均价8,010.1 元/平，同比增长14.8%。1-9 月，公司拿地/销售金额比31.9%；拿地/销售面积比82.2%；拿地/销售均价比38.8%；按销售均价2.06 万元/平估算1-9月累计新增货值1,394 亿元，低于同期销售金额1,700 亿元，拿地较谨慎。

　　投资建议：销售平稳略增，拿地仍较谨慎，维持“强推”评级金地集团作为老牌龙头房企之一，30 载稳健历程和险资高比例持股彰显过去均衡发展和高分红传统，而聚焦一二线+开工积极推动可售充沛+19 年拿地保持积极之下，公司2020 年销售弹性更佳。2019 年末公司主要土储面积82%位于一二线，预收款高覆盖1.5 倍，保障未来业绩稳定释放。我们维持公司2020-22年每股盈利预测为2.45 元、2.81 元和3.24 元，对应20PE 为5.9 倍，现价对应股息率高达4.6%，维持目标价20.02 元，维持“强推”评级。

　　风险提示：新冠肺炎疫情影响超预期、房地产调控政策超预期收紧

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