美股基金,彼岸寻鱼

2021-03-30 21:18:11 来源： 浏览：1次

    美股基金,彼岸寻鱼
    
     收录于话题 #玩转基金 6 #美股 1
    
    
    平时，大家总会拿A股自嘲一番，嘴上硬但心里软，2021年的市场比2019和2020年显然更难一些，我们不妨把视野打开一点，了解下美股基金。
    
    
    
    
    01 美股有鱼可捕吗？
    
    
    2013年，巴菲特说：我很早前就用了一句话来描述自己——我很幸运。我是出生在美国。成功的概率为30比1或40比1。我与生俱来就有一些幸运的基因，也恰巧出生在合适的年代。
    
    
    百年来，美股是有鱼可捕的
    
    
    1927-2021年，93年间标普500涨了220倍，年化6%。
    2001-2021年，近20年标普500涨了2.3倍，年化6%；纳斯达克指数涨了6倍，年化10%。
    
    
    
    
    
    美国作为二战后的一霸，是经济和生产力的全球领先者，诞生了最大的资本市场，也吸引着大量的海外资金流入。拉长时间来看，美股优秀的表现是其企业在全球范围内赚取丰厚利润的体现。
    
    
    2005年，拿着耶鲁大学投资基金办公室提供的2000万美元，张磊创立了高瓴资本，也开始了重仓中国之路······
    
    
    
    
    02 美股40年，哪些行业在驱动上涨？
    
    
    20世纪80年代：消费驱动。麦当劳、可口可乐等消费公司发力。
    20世纪90年代：互联网驱动。微软、思科等信息科技公司发力。
    21世纪00年代：金融和能源驱动。
    21世纪10年代：科技再次驱动。以FAANG为代表。
    
    
    
    
    
    行业的更迭和美国经济、技术的发展阶段密不可分，消费、科技等行业都轮流辉煌过。如今，科技、消费、医疗三大主线的表现依然优异。
    
    
    
    
    03 美股上涨，估值驱动还是业绩驱动？
    
    
    标普500指数近40年长牛中，盈利贡献了8成，估值贡献了2成。
    
    
    从估值的绝对水平看，近十年确实是逐年攀高。大家都在讨论美股估值泡沫什么时候破裂，但A股投资者，熊市都等了两茬了，依然还没等到。
    
    
    
    
    
    美股估值抬升的背后是利率中枢的下行，十年美债收益率中枢从2003-2007年的4%-5%下降到了现在的1%-2%。标普500的股票风险溢价在21世纪初互联网泡沫破灭后，就在0%-6%之间波动。估值上升伴随着利率下行，美股的风险溢价总体还在合理区间内，这是美股估值能一直维持偏高位置的重要原因。
    
    
    
    
    
    近10年的美股长牛，除了企业业绩是主要贡献外，宏观层面宽松的货币环境和微观层面的企业回购行为都助力了美股走牛。从基本面角度看，进行资产全球配置时，美股是一块不可忽略的沃土。
    
    
    
    
    04 美股基金怎么选？
    
    
    对A股基民来说，可以通过QDII基金参与到美股配置。目前公募基金中，只有50只美国市场基金，筛选起来也比较简单。从可配置的基金出发，大致可以将这些基金分为三大指数和五大行业。
    
    
    三大指数：道琼斯、纳斯达克、标普500
    
    
    
    
    
    五大行业：科技、医药、消费、地产、能源
    
    
    
    
    
    还有一个罗素
    
    
    
    
    
    发现没有，国内的这些美国市场基金都是指数基金，也就没有必要单独剖析某只基金了，原因队长会在以后的文章说。我们先回看一下三大指数（+罗素）和五大行业的历史上涨情况。
    
    
    三大指数：纳斯达克100一枝独秀。2009年6月至今，上涨超7倍。道琼斯、标普500和罗素1000表现接近。
    
    
    
    
    
    五大行业：科技、医药、消费表现领先。标普500信息科技涨幅达7倍，纳斯达克生物科技和标普可选消费在6倍左右。而房地产指数和石油天然气指数表现不佳，成长性较差。美国哪些行业比较强，其实我们生活中就能感受到，科技、医药、消费等龙头公司的产品和服务就在我们身边，这也代表着美国企业的全球竞争力水平。
    
    
    
    
    
    我们做一个初筛，剩下22只基金。
    
    
    交易状态：可买；
    交易市场：场外；
    去掉同一只基金的C类。
    
    
    
    
    根据基金经理年限、收益率、基金规模三要素，重点关注名字是橙色底纹的6只基金。几只指数基金涨跌幅见下图，沪深300成弟弟了。
    
    
    
    
    
    其实，国泰纳斯达克100、易方达标普信息技术、嘉实美国成长等基金持股多数是重叠的，苹果、微软这些公司持仓都少不了，但是在持股集中度等方面会有一些差别。对这些基金详细数据感兴趣的朋友，可以在公众号后台回复：美股基金，能自动获取队长整理的美股基金数据长图（包含Sharp、基金排名、持股集中度、涨跌幅等更多数据）。
    
    
    
    
    
    
    
    05 美国市场基金注意事项
    
    
    风险特征：美股特点是牛长熊短，涨是慢慢涨；由于没有涨跌幅限制，跌起来却很快，风险承受能力一定要高，且需制定自己的交易策略。不过，拉长时间看，每次大跌都是不错的进场时点。
    
    
    美股风险：股票风险溢价在近10年的低点位置，美股神奇泡沫依然在。
    
    
    交易限额：因为QDII基金进行海外投资的额度是以公司为单位，经外管局审批，有时会出现限购情况。每家基金公司额度不同，因此跟踪同一指数的其他公司的基金可做备选。
    
    
    
    
    全球化时代，资产全球化配置的思维愈加重要，A股潜力无限，美股也是一块沃土。资产的海外配置风险也更高，需要具备更为丰富的知识和经验，大家不妨学习了解，也多个选择。
    
    
    
    
    
    
    
    
    觉得队长文章不错，欢迎关注、点个在看，会有更多深度专题分享！
    

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