600468股票:随便聊聊|茅台年报、券商观点追踪

2021-04-06 23:20:35 来源： 浏览：1次

    随便聊聊|茅台年报、券商观点追踪
    
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    拼凑起零零碎碎的知识碎片。
    
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    1、茅台
    
    
    
    三月底，茅台发布了2020年年报。作为A股老大哥，这份年报应该过一下。
    
    
    
    
    
    全年营收950亿，归母净利润470亿，同比10+%。
    
    
    
    
    
    净利里差不多一半（240亿）都拿去分红了。即使如此大手笔，一手(100股)20万，分红也不到2000元，即，股息率不足1％。
    
    
    作为参考，六大行（中农工建交邮储）平均股息率约为5%。
    
    
    
    
    
    贵州茅台的动态PE是55倍，处于97%的历史高分位。说白了，还是贵，贵，贵。
    
    
    
    
    
    
    话说回来，茅台酒的毛利率真是杠杠的，你大哥就是你大哥....
    
    
    
    
    
    比我想象的还强，想问到底喝了个啥....
    
    
    2、机构观点追踪
    
    
    大致看了一些机构观点，目前觉得广发、兴业、国泰君安最契合。四月过去之后可以回过头再来审视。
    
    
    
    广发证券：
    业绩将成为决定热门股后期相对走势的胜负手。注重估值和盈利匹配，小市值和低PEG占优。一季报可能超预期与低PEG的交集(化学制品/化纤/汽车/专用设备)；主题关注“碳中和”(钢铁/火电/电解铝)。
    
    
    兴业证券：
    一季报窗口期，盈利为王。4月3条主线：1)服务业。2)一季报景气，半导体、医药(器械与服务)。3)量价齐升的中上游周期制造品。
    
    
    国泰君安证券：
    一季报业绩窗口期，左手周期制造，右手科技成长。A股尤其是指数层面难以形成合力，以震荡为主，但震荡并不意味着超额收益的整体消失。投资侧重应淡化指数、突出结构、强调盈利。
    
    
    方正证券：
    核心资产估值偏高，反弹仍需减仓。四月收阳为大概率事件，围绕高景气和低估值布局，4月首选行业建筑材料、轻工制造、银行。
    
    
    安信证券：
    防御为主，估值容忍度更苛刻，选中小盘价值成长股。行业重点关注：银行、社服、航空、钢铁、煤炭、家居等。主题关注：一季报超预期公司、碳中和、疫情修复服务业等。
    
    
    有些不对味的我就没贴。
    
    
    3、插曲
    
    
    今天在公众号“郭磊宏观茶座”看到一个小故事，挺有意思，如下。
    
    
    经济学大师詹姆斯·莫里斯在90年代到中国时，问过一个问题：中国为什么有斑马线？斑马线附近大多是车让人的，但这里车并不让人，要斑马线有什么用呢？
    
    
    大师毕竟是大师，过了几天他就想明白了：斑马线是起到一个路径指向的作用，想过马路的人都会朝斑马线附近去集中，人来的多了，就把车给挡住了。
    
    
    End
    
    
    敬美丽的人间四月天~
    
    
    
    
    

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