尽量不碰周期股

2021-06-16 14:46:41 来源： 浏览：1次

    尽量不碰周期股
    
    
    
    有朋友问我某维生素龙头股怎么样？看上去各方面都挺好的，总部在浙江，细分行业龙头，ROE接近20%，预期未来三年两位数增长，但原料药类似大宗商品，存在明显的周期性，我还是建议不要碰，尤其是在一个扩张期已经涨了好几倍的周期股。
    周期股具有诱惑性，第一，它经常很便宜，PE20倍以下让你心动。第二，它经常连续好几年增长，让你觉得它不是周期股了。巴菲特2016年买西南航空时，西南航空曾连续多年利润增长（2012－2017年西南航空连续六年利润增长，年复合增长率41.92%），可到了2018年它周期性毕露，净利润连续三年（2018－2020）负增长，直到巨亏。巴菲特1989年买US AIR被咬了一口，很多年都不碰航空股了，直到20多年后，他觉得航空股已走出了周期，可行业属性不会轻易改变，这次航空股暴跌清仓，他在航空股上又赔了六七成。第三，周期股股价弹性不错，往往很短的时间能涨百分之几十甚至更多。
    周期行业也会出一些牛股，但行业平均跟行业平均比，行业牛股跟行业牛股比，周期行业还是比不过消费行业。从行业来看，A股中长线收益率最高的行业依次是食品饮料、医药生物、家用电器，这三个行业全是大消费行业，尤其是食品饮料、医药生物行业，是弱周期的代表。
    过去20年（2001年12月31日至今）A股中涨幅最大的10只股票中，只有一只是周期股（烟台万华，涨幅排名第8）。
    涨幅排名
    代码
    简称
    涨幅（%）
    年化收益率（%）
    1
    600519.SH
    贵州茅台
    42,144.32
    36.48
    2
    600809.SH
    山西汾酒
    19,322.20
    31.13
    3
    600276.SH
    恒瑞医药
    16,411.98
    30.04
    4
    000568.SZ
    泸州老窖
    15,286.36
    29.57
    5
    000651.SZ
    格力电器
    12,884.82
    28.45
    6
    000661.SZ
    长春高新
    9,306.42
    26.33
    7
    000858.SZ
    五粮液
    9,042.75
    26.15
    8
    600309.SH
    万华化学
    8,972.54
    26.10
    9
    600763.SH
    通策医疗
    5,695.42
    23.22
    10
    600887.SH
    伊利股份
    5,520.44
    23.03
    市场上那些长线业绩优异的基金公司和基金经理，基本上全是偏爱消费股的。要想长线投资，要想价值投资，要想做时间的朋友，要想从赌博到躺赢，就得尽量回避周期股。
    股神碰周期，两次惨兮兮。
    
    
    PS（市场凶险、变化莫测、个人观点、仅供参考、入市谨慎、风险自担）：2021年6月9日万得全A缩量微涨，涨跌家数约各占一半。市场在继续退潮，但ST股、绩差小盘股补涨还在继续，国证2000有构造上升楔形的苗头。如果看价，就比较纠结，如果看量，就是明确的退潮。如果博短线，就比较纠结，如果长线价值投资，就是高ROE消费龙头。绝对收益投资者可关注511***、511***、019***，长线价值投资者可关注消费20，相对收益投资者（如公募基金）可关注消费双20组合、512***和512***。更多研究观点，关注知识星球（个人观点，未必正确，仅供参考，不作投资建议）（https://t.zsxq.com/NvNvrjI）。
    
    特别风险提示：市场凶险，变化莫测，个人观点，仅供参考，赚了莫谢，亏了莫怨。研究交流，不荐股票，不作股评，不作投资建议，谨慎入市，风险自担
    
    
    市场变化莫测，时刻小心翼翼，本文个人拙见，不作投资建议
    
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