股息大法VS高股息ETF

2021-07-07 18:45:00 来源： 浏览：1次

    股息大法VS高股息ETF
    
    股息大法收益图，截止时间是今天14：30。
    
    
    
    
    
    从2005年开始到现在16.5年，年复合收益率22.28%。但我们能看到的是2006年，2007年，2009年的收益率非常高，其后几年收益都不亮眼。让人安慰的是，沪深二指的收益率也不高。
    
    
    这种方法好不好？我认为挺好。但真狠下心来做的人不多，因为我们都认为自己比较聪明。一切交给市场这件事，看起来非常不让人放心。
    
    
    
    与之相对的是，市场高股息指数和高股息ETF。
    
    
    高股息ETF复刻高股息指数。它的收益率怎么样呢？
    
    
    来看高股息ETF的月线。
    
    
    
    2019年3月上市，至今年复合收益率17.57%。
    
    
    
    对比股息大法，2019年至今，复合收益率只有10.44%。
    
    
    从复合收益率来看，高股息ETF完胜股息大法。
    
    
    令人不能信服的是，股息的回测数据经过了08年大跌、15年大跌。还能保持22%以上复合收益率。
    
    
    
    高股息ETF因为大跌历史数据，就有点不敢信了。
    
    
    高股息ETF连2018年都没有经历过。我们看高股息指数的2018年走势图。
    
    
    
    高股息指数2018年经历了下跌，我们也不知道高股息ETF在同期的表现如何。
    
    
    所以单从这2019年至今的数据来看，高股息ETF收益非常好。
    
    
    那为什么好呢？来看一下高股息指数的编制。
    
    
    1：把ST、*ST、停牌的股票全部去掉。
    
    
    2：剩下的股票按最近一年成交额排序，把最后20%的去掉。
    
    
    3：剩下的股票按过去3年股息率排序，把最后30%的去掉。
    
    
    4：剩下的股票，分别计算
    
    
    ROA=净利润 / 总资产
    
    
    Growth =（(最近一期年报净利润-三年前年报净利润)/平均总资产）/调整日市净率
    
    
    ACCRUAL=-|（营业利润-经营活动现金净流量）/期初总资产|
    
    
    OPCFD=经营活动现金净流量/总负债
    
    
    5：计算结果，分别评分。
    
    
    总体上，就是以三年平均股息率因子为主，其他因子辅助的多因子策略。
    
    
    多因子嘛，就是考虑的比较周全。第一步就把仙股去掉了。
    
    
    
    分红嘛，不能看一年，还要连续看三年。
    
    
    光能分红还不行，还要看你的各项财务指标。
    
    
    说实话，确实比股息大法单一指数考虑的更周全。
    
    
    高股息指数共有成分股100只，它的曲线应该更平滑。
    
    
    股息大法只有10只，波动率应该大于高股息指数。
    
    
    从编制的计算逻辑来看，我确实感觉到自愧啊。
    
    
    我承认高股息ETF的表现更好，效果更强，一口气上五楼。
    
    
    
    唯一让我不太放心的是，它没有经过大熊市的检验。
    
    
    这也说明，高股息是一个主因，是一个平台，想要往里面插什么，构建成多因子，真的是随意，你高兴就好。当然有回测数据辅助才有说服力。
    
    
    
    如果没有入手股息大法的朋友们，我建议不如定投高股息ETF。
    
    
    
    
    
    
    
    

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