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7.6成交量法则和定律:破译反向代码
一只股票能做到的最牛的事情就是从好消息中得净好处，对坏消息则完全忽略。一只股票能做到的最熊的事情就是坏消息万人眺口，而好消息无人理会。
—约翰·波灵根，CFA，CMT，波灵根资本管理公司
这把我们带到f另一个重要的问题上。你也许已经注愈到怀科夫的“努力和结果”的定理和趋势法则之间明显的矛盾之处。让我们回顾一下，“努力和结果”的定理说:如果较小程度的价格变化(加速度)而要增加较多的成交敏(力最)才能实现.那么该股m已经是超买或超卖了。但是，趋势法则说，成交策越大，说明当前的趋势越强劲。总的来说.趋势法则运用于分析趋势中的成交最，而’‘努力和结果”的定理适用于分析单个K线图的情况。当然，在某些情况下“努力和结果”的定理也可以用于趋势分析。举个例子:在最价齐涨时，如果价格趋势的变化大于相应的成交量变化，哪个法则适用?答案:趋势法则。当趋势进人盘整区间，文易量放大，哪个法则适用?答案:‘努力和结果”的定理。解答这些间题的根本方法在于探知供给和需求的来源。
如果你想进人股票市场玩一把.你还需要认识一下其他的投资者，这些投资者有两种类型:强手和弱手。
7.6.1弱手
短线交易者和个人投资者中的大部分人都侧于弱手，我们所说的股民就是弱手。弱手一般资金不多，他们已经投人股市中的资产需要在现在或将来的某个时候为他们提供收人。这样的现实使得这线投资者多表现出悄绪性的行为，而非理性的行为。他们信息闭塞，在杜会风行的各种击鼓传花式的活动‘往往都是接力的最后一棒。无法抑制的贪婪和恐俱V使肴这些投资者，如果看服弱手们已经实现了的获利记录，你也许会把他们看作是天才，但是，读了他们尚未出售的股票记录，你会马上就改变这种想法。这是因为弱手们非常冲动，只要稍有获利就卖出r结，然而，当他们持有的股票下跌亏损时，他们多半不会卖出，因为他们不愿意承认和接受自己的错误。
7.6.2弧手
强手一般是指市场中信息灵通.能把握市场脉搏的机构投资者。机构投资者们对资本市场的方方面面都非常了解，他们信心一十足、消息灵通、讲究战术.最重要的是他们遵循逻辑。强手们选择最主要的趋势顺势而为.他们耐心等候的目标是大鱼，把小鱼小虾留给其他的投资者。虽然多数的强手都是机构投资者，但也有少数例外。一般情况下，由于其投资规模庞大，强手是不寻求，共至是不能够依靠短线盈利的投资者。强手只对大钱感兴趣，这点很重要，因为这些机构通常规模庞大.如果不特别小心，他们的投资行为就会对市场中相关股票的价格产生显著的影响。当这典“老手”物色到心匹黑马的时候，他们坚定地骑下去，不会轻易被摇晃下来。强手们多采用购买并持有股票的中长期投资战略，他们会坚持白己的投资组合，除非他们已经实现了特定的长期目标.或市场的情况和制订计划时相比发生了重大变化。当需要调整白己的投资组合时，这些投资者会耐心地不断进出市场，小心又免和不事张扬地执行既定的策略，尽量不让公众察觉他们的投资动向。
我已经介绍一下市场，的主要玩家—强手和弱手，我们现在来关注一个问题:他们是如何玩这个游戏的。强手买人股票是基于这样做能给他们带来资本增值的顶期，而弱手买入股票是因为贪赞和害怕错失赚钱的机会。弱手因害怕损失资本而卖出股票，而强手卖出是为了再投资到更好的机会中去(不一定就是其他股票)。
7.6.3通往王国的钥匙
解答趋势法则与“努力和结果”的定理之间的不一致的关键在于探侧供给或需求是M自强手还是弱手。能做出这种区分是成交量分析中一个比较困难的事情，但你是能学会如何区分这两者的，并让自己拥有一种绝大部分市场技术分析师都不具备的技能。认识到你在趋势的战斗中所处位置往往是影响你投资决策的最关键因素之一。当市场处于一个上升趋势的初始阶段时。抛件的压力还未完全消失，这意味着当股价上涨时，仍然会有不少弱手急于稗出，以剥离损失或获取一点微利。因此.在一个上升趋势的早期阶段，你应该假定强手正在推动这个趋势，随着价格的上涨，你应该能预料到大贫的伤忘(成交量)。
当上升趋势在阻力区内收盘时，强手将股票从弱手那爪接过来。阻力区域包括股价盘整的区域、压迫股价回调的点位、移动平均线以及线性回归线。在这些点位，起作用的是“努力和结果”的定理，这意味着价格变化相对要比成交量变化更大。这就是说，在一个上升趋势中.当股票或市场的价格接近一个弱手人量介人的阻力区或支撑区时，并不一定会有较价格上升幅度更人的成交量扩张来配合。在这代区域内，如果成交量的变化大于价格的变化，那么市场是按照动量守恒的原理和努力大于结果的原则运行的。在高成交量的情况下.努力和结果的法则显示股票或市场正在翻腾，所谓翻腾就是当强手将持有的股票派发给从事动量交易的弱手，后者预计股价在进人阻力区前会有一个技术上的向上突破或向下突破。然而，当股票伴随着高成交量(努力)价格徽涨，进人阻力区域时.实际上可能预示肴一个相反的前景—急跌或趋势翻转(见图7.8)。