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下一个交易日是6月，我们已经整理好了7家主要证券公司研究人员新发布的6月投资策略。
总体而言，证券公司6月份投资a股的主要方向是：首先以强劲的防御推动国内需求，包括消费和基础设施，并着眼于中长期科技。
天风证券：科技细分领域估值较高，布局中报高增长个股
天丰证券自年初以来在科技行业的复牌显示，1月份延续了2019年的趋势，2月份受益于国内疫情的方向，3月份触发了全球疫情的全面调整，4月份出现了反弹。
在估值水平上，新能源汽车、5G、新创、半导体和云计算的历史估值分位数相对较高，但高估值是销售的原因吗？这也取决于未来的利润趋势。如果这些行业在未来一年仍属于快速增长的a股公司，它们很有可能会胜出。
利润预测的调整：
(1)在过去一个月，许多子行业在下调利润预测期间经历了悲观预测修复的反弹。然而，它们在未来将面临中期报告的考验，在短期内可能需要在动荡的形势下消化。
(2)主要股票抗风险能力较强，盈利预测的调整幅度小于整个行业。
(3)展望《中国日报》，数据中心、半导体和游戏是盈利能力更有把握的领域。
长期业绩趋势展望：预计2020年沪深300利润增长率为-5.9%，创业板市场指数(不含文指数)为8.1%。由相对绩效趋势决定的中长期风格趋势仍有利于科技的增长。
如果从整体上调整市场，在业绩真空期的第二季度，个股的涨跌与中国报告的非增长率密切相关，短期思维布局报告的是高增长公司和行业。从中长期来看，富裕程度的趋势决定了超额收入。
光大证券：无需过忧五风险，配置思路看业绩
光大证券判断回调风险可控，市场被轻微低估。最近，一些回调风险抑制了投资者的情绪：
最近市场出现了10%的反弹，一些基金愿意兑现他们的收益。市场担心欧洲和美国未来会再次爆发疫情。即使这种流行病在未来重演，它对经济的影响也可能比今年第一和第二季度小。政府工作报告未能设定经济增长目标，增加了市场对未来政策不确定性的担忧。尽管增长锚是隐藏的，但货币锚是突出的，没有必要对政策过于担心。从中长期来看，市场更能反映企业创造货币化利润的能力。外部压力越大，内部政策对冲的逻辑就越顺畅。
总而言之，人们认为市场创新的可能性很低。
从估值角度来看，目前a股市值/M2为27.4%，历史估值得分为38.3%，略有低估。与此同时，近期政策不可能大幅收紧。因此，由意外因素引起的短期调整意味着市场的性价比将进一步提高，没有必要过于担心。
在配置方面，建议关注性能，把握不确定性的确定性。
(1)消费品表现高度确定，但估值已经处于高位，行业面临一定的调整压力。建议长期投资者从“壕沟”的角度选择个股。
(2)周期和可选消费方向的确定，进入数据验证期：在没有“强刺激”的背景下，反映经济数据逐步改善的周期产品和可选消费的复苏进程有望放缓。然而，对于估值较低的汽车和估值相对较低的小型家用电器，仍有估值修复的机会
(1)股票市场的资本结构：虽然利率在下降，但股票市场的资本结构在过去的两个月里并没有改善，股票市场的资本在第三季度可能会有更明显的改善，这可以从6月份开始逐步缓慢增加柔性板的配置比例；
(2)经济复苏：4月至5月，经济复苏的力度和时间都快于我们的预期。然而，由于股市投资者更关心个股的长期格局，这一变化尚未对股市产生积极影响。疫情过后的经济复苏将持续到第三季度，这将对股市产生影响。
新时代证券：持有消费，增配经济恢复
川财证券认为，近期国内经济基本面已逐步恢复，财政和货币政策正在发挥更大作用，中长期市场情绪有望逐步恢复。然而，市场中仍存在负面因素。中国一些省份的疫情仍在重复，增加了海外环境的不确定性。短期市场表现可能仍会受到干扰。
在行业配置方面，a股已逐渐进入消费和防御的主线，风险厌恶情绪上升。国内需求导向型行业预计将受到更高的市场关注。
在资本方面，由于中国经济基本面的复苏，预计全球资本将加速国内股市的配置，增长和消费领域受到外国投资者的青睐。
投资建议：一是当前地方财政压力越来越大，非税收入的重要性越来越大。建议重视补充金融的“国有企业改革”部门。
第二，基础设施上游的建材行业受益于本季度基础设施投资的持续加速，水泥出货量在今年达到峰值，预计季度业绩将显著改善。
第三，目前海外变量很多。海外货币的过度发行预计将有利于黄金等避险资产。相关上市公司的表现值得关注。此外，建议关注政策不断推动的海南、澳门交流和西部大开发等主题。
川财证券：进入消费、防御主线，关注内需
展望6月，西南证券认为，地缘政治冲突的战靴预计将在头10天登陆，市场预计将在6月呈现先抑后升的趋势，技术和国内需求出现逆转仍是两大配置方向。
就地缘政治冲突而言，预计英国和美国将在香港问题上大做文章。与此同时，对中国科技产业的遏制不会停止。就经济基本面而言，全球和中国经济将逐步复苏。国内宽松政策仍在继续，恢复工作和生产正步入正轨，相关行业有望复苏。与此同时，新的基础设施将继续全面投入使用。
在具体选择上，重点配置将受益于5G和新能源汽车等新基础设施建设相关的领先目标，继续配置医药和消费领域的领先目标，同时继续牢牢把握石油、服装机械和医院线等扭转困难的领先目标。
西南证券：科技与内需是配置的两大方向
悦凯证券建议，配置应集中在以下几个方面：
(一)“扩大内需”领域的“两新一重”在重要会议上得到强调。如新基础设施(5G、云计算、新能源汽车等。)，房地产完工链(建筑材料、家用电器等的消费。)，以及传统基础设施(机械结构等)。)受益于新型城市化和旧住宅区改造。
(2)海外复工和生产的加快，为海外需求开辟了空间，部分技术成长型股票有望表现出更高的灵活性。重点可以放在电气设备、新能源汽车产业链和消费电子等子行业，在这些行业中，外贸所占比重相对较大。
(3)国内疫苗研发取得新进展。公共卫生产生的检测设备和其他医疗器械
6月份a股市场将如何表现？这些机构对五个主要行业持乐观态度。
券商六月策略：如何获得a股？行业中个股的机会在哪里？
国源证券：经济复苏有望开始酝酿电子商务推广带来的消费股机会(6月份有黄金股)
(资料来源：张文《21世纪经济报道》)