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以前的竞争对手成了朋友，京东战略投资国美的消息于5月28日传出。不久前，平托还投资了国美。
京东认购国美一亿美元可转债
周四晚，国美零售宣布，2020年5月28日，该公司(作为发行人)与投资者(作为认购人，JD.com国际有限公司)就1亿美元债券认购(相当于约7.16亿元人民币)达成认购协议。
公告显示，可转换债券的初始转换价格为每股1.255港元，比国美5月28日的收盘价和截至5月27日的连续5个交易日的平均收盘价高出37.91%。假设转换权已全部行使，将发行约6.2亿股新股，占公司截至公告日已发行股本的约2.88%。而该公司的扩大发行股本约为2.80%。
双方接下来会有什么样的合作？协议明确指出，国美将在供应链合作中将“家居生活”供应链、大中型商品物流、仓储配送、服务体系等“新零售基础设施”以及全国2600多家门店与京东平台连接起来。同时，在商品采购方面，双方将在原有采购优势的基础上开展联合采购。在物流方面，国美电器的安迅物流将为JD.com提供解决方案，为每个人送电送设备。此外，在服务方面，国美管家将为京东平台用户提供家电生命周期管理和“家居生活”服务解决方案。
国美零售总裁王俊洲近日表示，国美和京东将在供应链、物流、服务等维度合作，共同加大线上和线下整合的深度探索，共同推动新消费向制造业新动力的转变，推动家电产业升级。
供应链优势互补？
接近国美的业内人士指出了京东此次引入战略投资的原因。双方的主要目标是实现供应链的互补优势。随着此次股权合作的启动，京东集团和国美零售也将在供应链、物流和服务方面展开深入合作。
经济和社会网络电子商务研究中心互联网零售部主任、高级分析师莫岱青认为，随着线下冲击和线下增长疲软，2019年国美的收入将下降并继续亏损。突破是当务之急。与京东达成战略合作可以缓解目前的压力。今年，国美电器已先后与品多和京东达成合作。国美与脑多多的合作大于竞争，而国美和京东都在竞争，合作的效果还有待检验。
中国益康公司权力部总经理彭先东告诉第一财经记者，国美电器之前并没有抓住机会从线下转换到线上。国美在最近的直播和新零售社区营销中有着明确的战略意图。不久前的今年，国美与脑多多合作，为国美认购了逾2亿美元的可转换债券。这次国美与京东合作。国美专注于发展社区营销。
AVC总裁郭梅德对第一财经记者表示，京东与国美的合作表明，今年中国家电零售业正从一场独立的战争转向渠道整合。作为一个大型线下连锁零售渠道，国美有资金和压力向新的零售渠道转型。作为一个电子商务平台，京东也面临着与社会电子商务、聊天和快节奏的现场电子商务等新力量竞争的挑战。因此，国美和京东正从竞争走向竞争，通过资本和商业合作实现优势互补。
上月曾牵手拼多多
在短短的一个月时间里，国美已经获得了两项战略投资。除了京东，脑多多还在近期战略性地认购了国美的可转换债券。
今年4月17日，国美零售与品多签署认购协议，以2亿美元的认购价格认购国美零售的可转换债券，初始转换价格为每股1.215港元。i
当时，国美电器零售总裁王俊洲曾表示，对于国美电器来说，大量的在线用户和用户肖像的分析能力可以进一步帮助国美电器发展。与此同时，平托多多在三线至六线市场的发展上也取得了突出的成绩，所以也希望双方在这方面能够互补。
和解一致叫板苏宁？
京东和国美在成为竞争对手后开始合作时，他们的意图是什么？
在过去的8年里，两者之间发生了价格战。据报道，早在2012年，刘就曾在他的微博上对着远离国美的地方大喊大叫，说“为了确保所有的电站至少比国美、苏宁等连锁店便宜10%。”2012年8月，当时尚未上市的JD.com突然发起了一场价格战。刘宣布，所有主要电力产品都比线下便宜。他甚至在推特上说，JD.com将在全国范围内招募5000名“美苏价格代理”，每个商店两个。如果用户发现价格高于苏宁和国美，京东代理商可以当场发放优惠券，以确保10%的折扣。
然后在2014年，当JD.com取得618次大进步时，国美售出了32亿元现金券。随后，在2015年6月18日前夕，国美推出了“智能购买”，直接将价格与京东进行对比，并在北京发布了一则针对京东的巨大广告。2016年，时任国美在线首席执行官的李俊涛在“2016中国连锁O2O大会”上称京东是一个“无法断奶的傻孩子”。
然而，近年来京东与国美之间的价格战逐渐平息，竞争对手也越来越多。苏宁、淘宝、天猫和多多都开始崭露头角。
阿里巴巴在2015年宣布，作为其第二大股东，将向苏宁投资约283亿元人民币。另一方面，苏宁将以140亿元认购不超过2780万股阿里新发行的股票，双方都表示将利用这一点提高线上和线下的效率。市场分析显示，国美在合作方面远远落后于苏宁。国美此前曾试图上网，但其战略布局一直摇摆不定，导致其错过了网上机会。
据市场分析，国美电器最近与多多和京东联手，间接成为一个团队。阿里、苏宁和阿里投资地图上的其他盟友，以及前两家背后的投资者多多、京东、国美和腾讯，可能会形成新的派系纠纷。
(图片来源：2019年中国家电行业年报)
根据国家家电行业信息中心编制的《2019年中国家电行业年度报告》，根据2018-2019年国内家电零售市场的分销渠道份额，苏宁、京东、天猫、国美和五星分别占22.8%、14.4%、8.8%、5.8%和1.2%。
分析显示，苏宁和阿里天猫由于长期的合作关系，已经形成了家电零售市场最大的联盟，共占31.6%。2019年，JD.com持有五星电器股份，市场份额合计为15.6%。作为一个独立的政党，国美电器在2019年将只是国内家电零售市场的“世界屋脊”。然而，随着国美开始引入战略投资来巩固其阵营，家电零售业的格局未来可能会发生变化。
仅供投资者参考，不构成投资建议
(来源：东方财富研究中心)